近日，快手科技（1024.HK）发布了2025年第四季度及全年业绩报告。
过去一年里，快手总营收录得1428亿元，同比增长了12.5%；经调整净利润206亿元，同比增长16.5%；净利润率也提升至14.5%。可灵AI的表现，则更被资本市场聚焦。
这份财报数据，无论是放在内容平台之中横向比较，还是放在快手自身成长序列看待，都算是令人满意的。
对于下一步规划，创始人兼首席执行官程一笑表示，一方面，可灵AI将继续围绕更专业、更一体化、更适配产业需求的创作系统演进；另一方面，快手也将持续加大在基础模型、Agent和算力底座上的投入，推动AI在广告、电商和内容生态等核心场景中释放更明确的经营价值。
坦白讲，作为一家DAU破4亿的头部内容平台，快手的一举一动必然会备受业内外各方关注，无论是可灵AI的落地应用，还是大模型对广告、电商、内容生态的影响，可以说，快手似乎已进入了一个新的成长叙事。
从内容创新中来，同时要赶往技术创新中去，快手或已成为当下整个产业的一个横断面。
01 主业稳增长，加固基本盘互联网行业进入存量竞争时代，用户才是“青山”，有了青山的认可，才能反哺平台商业，形成经营的良性运转。
最新财报显示，2025年Q4，快手平均日活跃用户4.08亿，平均月活跃用户7.41亿，在用户规模基数庞大的情况下，依然保持着稳定的基本盘。
在内容平台普遍为留存率、活跃度反复焦虑的当下，快手这组用户相关的数据，更多指向一个事实：用户在这里获得的不是碎片化的刺激，而是某种持续性的满足。
支撑这一基本盘的，正是AI技术对内容生态、用户体验的持续优化。
毕竟，一家内容平台想要撬开新的增长空间，真正决定因素永远来源于内核：谁能贡献更多的优质内容，谁能基于内容给出更多体验上的延展，谁才有机会，持续抓住不同代际及不同内容偏好的用户群体。AI技术则成为激活这种能量的助推器。
即便是在娱乐、自我表达方式极大丰富的今天，这依然是对流量活度、用户关注时长、用户付费意愿等种种方面，最有拉动力的方法论。
在内容生态侧，快手构建了从内容理解到推荐分发的全链路AI能力体系，其自主研发并开源的多模态大语言模型可依（Keye-671B），展现出超强的视频理解能力，基于此推出的新标签系统TagNex，实现了更精准的内容画像，直接带动用户使用时长和留存率的提升。
值得一提的是，端到端生成式推荐大模型升级至OneRec-V2版本后，推荐精准度进一步增强，让用户与内容的连接效率更高。在直播场景，AI互动助手与AI万象礼物的持续升级，让互动体验更丰富，截至Q4期末，AI万象礼物累计生成次数突破100万，成为直播生态的新增长点。
除了用户数据之外，检验内容质量与价值的另一个呈现方式，就是内容生态对平台商业能力的促进。2025年Q4，快手线上营销服务收入236亿元，同比增长14.5%，这一增长背后是AI对营销全流程的重构。
生成式推荐大模型与智能出价模型的持续升级，带动国内线上营销服务收入提升约5%；AIGC营销素材消耗达到40亿元，成为营销素材生产的重要方式；UAX全自动广告投放产品在非电商营销服务的消耗渗透率接近80%，活跃客户渗透率超过90%，智能投放进入规模化应用阶段。
电商业务则延续了一贯的稳健增长态势，Q4 GMV同比增长12.9%至5218亿元。端到端生成式检索架构OneSearch的迭代升级，驱动商城搜索订单量提升约3%；推荐、检索、内容生成等AI能力的落地，帮助商家提升了跨场域经营能力。
02 可灵AI扛起“第二曲线”商业世界中，任何一种增长都不可能是线性的，也不可能是无穷无尽的。当企业走到一种相对饱和的状态时，无论出于主动还是出于被动，很大概率上，都会在护住基本盘的基础上，做出创新，以挖掘更大的价值空间，把所谓的“天花板”转化成“无限竞争”。
可灵AI便是被快手寄予厚望的存在。
2025年，可灵AI完成了从单点技术突破到一体化创作系统的跨越，不仅保持了全球技术领先，更实现了商业化的快速落地，成为快手AI战略的核心标杆。
财报显示，可灵AI在Q4期内密集推出可灵O1、可灵2.6，以及在今年2月上线了可灵3.0系列模型，每一次升级都推动AI视频创作向更专业、更一体化的方向迈进。
可灵O1作为首个大一统的多模态创作工具，整合了文字、视频、图片、主体等多模态输入，实现生成与编辑的一体化；可灵2.6的“音画同出”能力，颠覆了传统视频制作“先画面后配音”的生成流程，动作控制功能更是引发全球关注。
2026年2月上线的可灵3.0，基于All-in-One理念实现了从基础生成到专业级创作调度的系统跃迁，全球首创的图生视频+主体参考技术，也让视频生成的主体一致性和场景丰富度，达到一个新的高度。
程一笑在业绩电话会上表示，可灵的核心优势在于角色一致可控性、物理真实感和复杂场景稳定性等专业维度，这一优势让可灵AI在全球竞争中保持领先。
更重要的是，快手围绕统一原生多模态方向的技术迭代，展现出了前瞻性的技术判断，Seedance 2.0的技术路线与可灵O1的一致性，印证了快手在AI视频生成领域的技术引领地位。
技术的领先性，最终还是要交由商业化佐以验证，Q4期内，可灵AI营业收入达到3.4亿元，2025年12月单月收入突破2000万美元，年化收入运行率（ARR）达到2.4亿美元；进入2026年，可灵AI的商业化步伐进一步加快，1月ARR已超过3亿美元，保持着良好的环比增长趋势。
从普通用户的日常创作，到企业客户的商业应用，可灵AI的应用场景不断拓展，截至2025年底，可灵AI全球用户规模已突破6000万，累计生成超过6亿个视频，为3万多家企业客户和开发者提供API服务。
值得一提的是，可灵AI已进入影视、广告、短剧、游戏等专业高门槛场景，最近一段时间由华策影视出品的热播剧《太平年》，就有可灵AI对虚拟场景和特效制作方面的深度参与。
事实上，环顾整个业界，不止快手，内容平台、社区平台以及影视企业，都在积极尝试用AI提升内容和用户体验，即便是如奈飞、迪士尼这样的国际巨头也不例外。
AI嵌入内容制作环节的根本，其实说到底，也是平台为了更充分迎合用户体验所做出的改进，而可灵AI的种种经营数据已经可以得出这样一个结论：AI不仅可以用于提高用户体验，也是内容生产企业提高效率的有效工具。
可以看出，平台竞争激烈，谁能把技术和内容结合得更好免费配资炒股入，谁就能抢先赢下这场竞争。程一笑对此亦是信心十足，明确表示可灵AI在2026年里有望实现收入同比翻倍以上增长。
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